劳动投资效率是衡量企业在劳动力要素配置中“合理性”与“有效性”的关键指标，其核心在于评估企业劳动投入的规模与结构是否与其生产经营需求及外部市场环境相匹配，进而反映劳动力资源转化为企业价值的能力。对于上市公司而言，高效的劳动投资不仅有助于提升运营效率，还能有效规避冗余雇佣或用工不足问题，从而增强企业的综合竞争力。
本数据集基于孔东民等（2017）的研究方法，对2002–2024年间中国A股上市公司的劳动投资效率、冗余雇佣程度及雇佣不足状况进行了系统测算。数据包包含原始数据、Stata计算代码（.do文件）及最终结果，旨在为劳动投入与企业绩效、公司治理、人力资本配置等相关领域的实证研究提供可靠的数据支持。
一、数据概要
- 数据名称：上市公司劳动投资效率数据（含Stata dofile）
- 时间跨度：2002–2024年
- 覆盖范围：中国A股上市公司
- 数据格式：面板数据（提供 .xlsx、.dta 及 .do 文件）
- 数据来源：ACADCN 数研慧通
二、主要变量说明
| 变量名 | 含义 |
|---|---|
| stkcd | 证券代码 |
| 证券简称 | 公司名称 |
| year | 年份 |
| 资产负债率 | 总负债 / 总资产 |
| 营业收入增长率 | 当年营收同比增速 |
| 货币资金、短期投资净额、应收账款净额 | 流动性相关科目 |
| 资产总计、流动/非流动负债合计 | 资产负债表核心项目 |
| 净利润 | 归属于母公司股东的净利润 |
| 员工人数 | 年末在职员工总数 |
| 年个股总市值 | 年末总市值（含流通与非流通） |
| 考虑现金红利再投资的年个股回报率 | 经调整的年度股票回报 |
| 行业代码 / 行业名称 | 按证监会行业分类 |
| 所属省份 / 城市（含代码） | 地理区位信息 |
| 劳动投资效率 | 核心被解释变量 |
| 冗余雇佣 | 劳动投入超过最优水平的部分 |
| 雇佣不足 | 劳动投入低于最优水平的部分 |
三、测算方法
参考孔东民、项君怡、代昀昊（2017）《劳动投资效率、企业性质与资产收益率》中的模型设定，主要步骤如下：
- 雇佣强度：Hire=年个股总市值员工人数
- 净雇佣变动率：Net_Hire=ΔHire
- 资产收益率（ROA）：ROA=年初总资产净利润
- 公司规模分位数（Size_R）：
按当年总市值在全样本中的百分位排名。 - 速动比率（Quick）：Quick=流动负债货币资金 + 短期投资 + 应收账款
- 资产负债率（Lev）：Lev=总资产总负债
- 亏损虚拟变量（LossbinX）：
根据上一年ROA是否落在区间 [−0.025, 0) 内，并以0.005为步长划分生成哑变量。
通过构建劳动需求预期模型，残差项即用于识别劳动投资效率：正向残差表示冗余雇佣，负向残差表示雇佣不足。
四、参考文献
- 孔东民, 项君怡, 代昀昊. 劳动投资效率、企业性质与资产收益率[J]. 金融研究, 2017(3): 14.
- 刘进, 孙荪璐. 机构投资者持股会提高劳动投资效率吗？——基于中国A股上市公司的经验证据[J]. 北京工商大学学报（社会科学版）.
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