上市公司的权益资本成本，是指企业通过发行普通股或利用留存收益等权益融资方式筹集资金时，为满足股东对投资回报的预期所需承担的最低成本。只有当公司投资项目的预期回报率高于其权益资本成本时，才能真正为股东创造价值；反之，则会侵蚀股东利益。
目前，权益资本成本的测算方法多样。本数据参考王冰洁与刘振涛（2017）的研究，采用MPEG模型进行估算。该模型基于管理层盈利预测（Management Profit Earnings Guidance），能够更精准地捕捉资本市场对公司未来盈利能力与发展前景的预期。本次共享的数据覆盖2001至2024年，包含原始数据、Stata计算代码（.do文件）、参考文献，以及经缩尾处理和未缩尾处理的多个版本结果，便于研究者灵活使用。
一、数据概览
- 数据名称：上市公司权益资本成本数据——MPEG模型
- 时间跨度：2001–2024年
- 覆盖对象：A股上市公司
- 数据格式：面板数据（提供 Excel、Stata .dta 文件及配套 .do 计算脚本）
- 数据来源：ACADCN 数研慧通 用户贡献
二、主要变量说明
| 变量名 | 含义 |
|---|---|
| stkcd | 证券代码 |
| 证券简称 | 公司名称简称 |
| year | 年份 |
| 行业代码 / 行业名称 | 所属行业分类 |
| 所属省份 / 所属城市 | 公司注册地信息（含省/市代码） |
| 研究报告编码 / 报告日期 | 管理层盈利预测相关报告标识 |
| 预测终止日 | 盈利预测覆盖的截止日期 |
| 每股收益（eps1, eps2） | 管理层预测的每股收益（当年及下一年） |
| 股利分配率 / 股利支付率 | 公司分红政策指标 |
| 年收盘价（P0） | 年末股票收盘价 |
| dps1 | 预期每股股利 |
| 权益资本成本（MPEG） | 基于MPEG模型计算的权益资本成本 |
三、计算方法
（1）MPEG 模型：该模型假设在预测的有限期内，非正常收益增长率的期望变化率非零（毛新述等，2012）[35]。该模型最大优点是：对股利政策没有其他的限定，能更好地解释单个企业的预期收益和风险（Easton，2004）[36]。MPEG 公式表达如下：
rMPEG=P0dps1+(P0dps1)2+P0EPS2−EPS1
其中，rMPEG 表示权益资本成本，EPS2、EPS1 和 P0 分别表示分析师预测未来一年的每股收益、分析师预测未来两年的每股收益和年初的股票收盘价。dps1 表示下一期的每股股利，本文采用 dps1=EPS1×δ 计算，其中：δ 表示过去三年的平均股利支付率（沈红波，2007）[37]。当 EPS2≥EPS1 时，上式有两个实根，本文采用正值实根。
四、参考文献
[1] 王冰洁, 刘振涛. 管理层预测质量对权益资本成本的影响[J]. 经济问题探索, 2017(11): 46–58.
[2] 毛新述, 叶康涛, 张頔. 上市公司权益资本成本的测度与评价——基于我国证券市场的经验检验[J]. 会计研究, 2012(11): 12–22.