整理说明：本数据集系基于学术研究框架构建的量化指标体系，旨在为资本市场情绪测度提供实证基础。

摘要

上市公司投资者情绪指数（Listed Company Investor Sentiment Index, LCISI）系一种综合性测度工具，旨在系统量化资本市场参与者对上市公司股票的情绪倾向与未来预期。该指数通过整合多维企业财务指标、市场行为变量及情绪代理变量，在控制基本面干扰的前提下，为投资者决策与学术研究提供稳健的实证依据。

一、指数构建方法论

本指数构建严格参照唐玮与翟胜宝（2022）提出的学术框架。具体流程如下：

1. 变量选取：
   • 基本面控制变量：营业收入增长率、权益收益率（ROE）、股票收益率、资产负债率、企业规模（以总资产自然对数表征），用以代理企业成长性、盈利质量、风险水平及信息不对称程度；
   • 情绪子维度变量：账面市值比（B/M）、股票收益动量、托宾Q值、股票换手率，分别反映估值偏差、价格趋势、投资预期与交易活跃度。
2. 正交化处理：对情绪子维度变量实施横截面正交回归，剔除基本面因素的系统性影响，所得残差作为“纯净”情绪代理变量。
3. 主成分合成：基于残差项进行主成分分析（PCA），提取累计方差贡献率达85%的主成分因子，加权合成最终投资者情绪综合指数。该方法有效降低多重共线性，增强指数解释力与稳健性。

二、核心变量列表

营业收入增长率
权益收益率
股票收益率
资产负债率
企业规模
账面市值比
股票收益动量
托宾Q
股票换手率

三、样本处理与数据质量控制

• 时间范围：2000年至2023年（含）；
• 样本筛选：剔除被实施特别处理（ST/*ST）的上市公司及金融行业企业（依据证监会行业分类标准），以保障样本同质性与行业可比性；
• 异常值处理：对所有连续变量实施1%与99%分位数的缩尾处理（Winsorization），有效抑制极端观测值对统计推断的干扰，提升数据稳健性；
• 基础数据来源：原始财务与市场数据取自CSMAR、Wind等权威金融数据库，经标准化清洗与校验。

四、参考文献

唐玮, 翟胜宝. (2022). 投资者情绪、创新投入与企业价值. 管理世界, (2), 158–175.