摘要
本研究参考温亚东与陈艳（2024）的研究思路，利用2011-2022年中国A股上市公司数据，实证检验了数字金融发展对企业环境、社会和治理（ESG）表现的影响及其内在作用机制，并对潜在的“漂绿”行为进行了识别检验。
一、核心变量与数据
| 变量类别 | 变量名称 | 测度方法 | 数据来源 |
|---|---|---|---|
| 被解释变量 | 企业ESG表现 | 华证ESG评级季度数据的年度平均值 | 华证ESG评级 |
| 核心解释变量 | 数字金融发展水平 | 省级数字普惠金融指数（总指数/100） | 北京大学数字普惠金融指数 |
| 机制变量 | 融资约束、代理成本、环境合规性等 | 依据相关理论构建 | 公司年报、数据库 |
| 控制变量 | 企业规模、财务杠杆、盈利能力、公司治理等 | 详见表2 | 公司年报、国泰安（CSMAR）等数据库 |
| 样本范围 | 2011-2022年A股上市公司 | 有效观测值：33,485条 | 经筛选与匹配 |
数据说明：本复现研究基于公开数据，并进行了严格的清洗与整理，包含原始数据与可执行的分析代码。
二、实证分析框架
- 基准回归：检验数字金融发展对企业ESG表现的净效应。
- 稳健性检验：包括更换变量测度、考虑内生性问题（如工具变量法）、子样本分析等。
- 异质性分析：考察不同产权性质、行业属性、地区金融发展水平下影响的差异。
- 机制检验：验证数字金融是否通过 缓解融资约束、降低代理成本、提升环境合规性 三大渠道影响ESG表现。
- “漂绿”行为识别检验：探究数字金融在提升ESG评级的同时，是否也伴随企业“说得多、做得少”的象征性披露行为。
三、主要参考文献
温亚东，陈艳. 数字金融与企业ESG表现：效应、机制与“漂绿”检验[J]. 统计与决策, 2024, 40(1): 142-147.
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